近期不少花友都在问：简述雪球的美好寓意是什么(简述雪球的美好寓意)，小编也是查阅很多资料，整理了一些答案，大家可以参考一下，
【温馨提示】本文共有3052个字，预计阅读完需要8分钟， 内容均可免费复制哦！
首先，这里要说的“雪球”，不是那个喷子满地走的投资者论坛，而是一种很特别的金融投资产品。
“雪球”全称“雪球收益凭证”，最近1-2年兴起，大部分是由头部几家券商发行，卖点便是15%甚至更高的年化收益率。
从本质上讲，“雪球”类似一种看跌期权，或者我们干脆可以把它看成一份保险，专门保所挂钩的金融标的的波动，比如最常见的中证500。
一份“雪球”有三个关键价格：初始价格；敲出价格——略高于初始价格；敲入价格——大幅低于初始价格，一般为初始价格的75%
看起来很玄乎？没关系，随便举个例子你就懂了（仅展现产品设计）。
一份以中证500为标的“雪球”，期限24个月，假设初始价格5500点，敲出价格为6000点，敲入价格为4500点，承诺年化回报为16%，那么买入“雪球”的投资者就讲面临以下几种情况：
1、未来24个月内，只要中证500涨到6000点（触发敲出），“雪球”立马结束，券商赔你16%的年化回报，假如是第三个月触及敲出，那么你拿到的实际回报就是16%*3/12=4%；
2、未来24个月内，中证500没涨到6000点，但也没跌破4500点，这种状况最为理想，16%的年化你可以全拿；
3、未来24个月内，中证500先跌破4500点（触发敲入），随后又涨回5500点上方，但始终未涨到6000点，你的实际收益为0，券商归还本金；
4、未来24个月内，中证500跌破4500点后，再也没回到5500点上方，期间亏掉的所有钱，你来承担。
当然，这只是个极简模型，不同产品还会有更复杂的条款设置。综合四种情况来看，投资者唯一亏损的可能就是第四种情况，即市场出现单边下跌。
那么券商呢，相当于为了自己买了份看跌期权。
在和投资者约定支付的“期权费”（约定收益率）后，券商就可以用投资者的本金，加上自有资金买入“现货”——中证500指数基金。
如果标的出现过大跌幅，所有的损失先由投资者买单，比如一个100万的基金，券商钱有75万，投资者买雪球的钱有25万，要亏也是先把这25万亏光。
如果标的出现单边上涨，券商就可以在第一时间，用极小的代价（即触发敲出）提前结束产品，接下来市场上涨的收益，全部由自己吃进。
而券商唯一出现亏损的可能，就是标的的波动一直很小，既无法敲出也无法敲入，交易很难操作不说，还要支付利息（所以“雪球”的标的永远不会是上证50，不然券商赚啥）。
发现了没，“雪球”与其说是一种投资，更像是一种“对赌”，我们是赌徒，而券商是赌场。虽然市场涨跌难料，但只要“雪球”的规模足够大，规模足够分散，即使某些“雪球”产品最终出现亏损，但整体来看，赚钱的永远是“赌场”。
而作为专业的金融机构，券商有着更强大的精算能力，无论是标的的选择，还是敲入、敲出的设定，都能吧风险收益进行更精准的定价，尽可能让自己处于博弈的上风。
就像赌场赢我们钱，无需出老千，即使赢钱概率对半，他们拥有近乎无限的资金储备，玩的时间越久，出现极端事件概率越大，我们越容易爆仓。更何况，没有哪个赌场那么老实，下注时，概率本就向赌场倾斜……
初恋是一份美好的感觉，我庆幸我曾经拥有了它。
那是高中时候的事。我偷偷喜欢上班上一个小男生。
少女时代懵懂的我，也不知道这是单纯的好感还是爱情，只是看到他心里就雀跃，脸上就害羞，感觉怪怪的。
这种感觉，让我心里不能平静，成绩也一落千丈。
但他是班上的学霸，每次考试都脱不出一二名，老师讲解试卷时，总是夸他，拿他的解答来举例，让我对他羡慕不已。
他喜欢穿一身青蓝色衣服，人显得很清新，仿佛跟他的答题思维一样清新而独特。
我不知道他家里情况，除了学校的事情，我对他几乎一无所知。我也不好意思向别人打听，怕别人说闲话。我只是把这份感情，深埋在我的心底。
我坐在他身后几排，时常忍不住偷眼看他，大部分时候，都只看到他在认认真真读书做题，他偶尔转头看到我，我就赶忙低头故作看书。但等他开始学习了，我又会想看他。不知是不是因为这样，他知道我喜欢他。
他知道我喜欢他，但我却不知道他是否也喜欢我，他从来没有特意表示什么，一切看起来就是极正常的同学关系。我成绩差，也许他不讨厌我就是最好的了。
知道他对我不但不讨厌，而且还极有好感，是在一个寒冷的冬天。
有一天，外面正下着鹅毛大雪，大地已被包裹得白茫茫一片，映得教室也白亮亮的。教室里没有暖气，没有火炉，同学们不停搓着手，与寒冷抗争。
但寒冷降低不了同学们玩乐的兴趣。很多同学在教室里打雪仗，捏着一个个雪球在教室里扔来扔去。我比较腼腆，坐在座位上不敢加入他们的游戏。
这时，一个同学无意把雪球砸到了我头上，顿时一片雪花在我周围散开，部分掉到脖子里。我缩了缩脖子，打了一个寒颤。
我朝他望去，只见他也正看向我，他愣了愣，随后捏着雪球狠狠砸向那个砸到我的人，满教室追着砸，被砸的人吼道：你疯了，不跟你玩了。
接着他又看向我，走到我身边，把一个雪球放到我桌上。那雪球滚圆的，洁白的，看着它，我心里升起了一股温暖的情意，我想，这是不是他在向我表达心意呢？
他诡秘地笑笑，伸手指了指那个人，说：“不怕，砸他。”
这是我第一次那么近地与他面照面，我愣住了，不知道说什么，只是顺从地拿起了雪球。
他跑过去，抓住了那人，站在那人背后，说：“来，砸他。”
我只好把雪球扔了过去，当然，扔得不准，雪球掉在了旁边地上。然后，他们又疯玩去了。
此后，我发现他会有意接近我，说些无关痛痒的话。我感觉他明显对我好了。只是我们都不敢让人知道。
毕业时，他送了一张相片给我。然后，他上了大学，我回家务农，之后我们再没有任何联系。时间一长，那张照片也不知道弄哪里去了。
如果有电话，也许我会给他打电话，可惜那时没有电话，他现在去了何处，在干吗，我一无所知，此生恐再无相见的可能。
只是，那份感情，不论隔多少年，仍会时时在心底浮起，让人感觉温馨。
也许不见才是最好的结局，只有这样这份感觉才能永存！
故事：刘女士
提醒：为方便叙述，此文用第一人称讲述他人故事，涉及名字皆为化名，喜欢就点评吧！
厂长的话
去年下半年以来，雪球结构产品在市场上算是卖疯了，最近各个券商发行的这类产品基本被秒杀。甚至市面上还有着雪球结构稳赚不赔的说法，这种产品真的有这么好吗？券商真的会让利给投资者薅羊毛？今天厂长就和大家详细聊聊。
什么是雪球结构？
最早听到有人提起雪球结构还以为是雪球（社区论坛）的基金产品，后来一看发现是各个大券商发行的一款结构化期权产品的简称。
一般普通人听到期权衍生品会觉得头大，很容易被劝退，但这个产品的设计确实有点巧妙，反而能让投资人觉得自己占了便宜且胜率高。
它的原理是在提供一定程度下跌保护的同时，又留有一定的上涨空间，只要挂钩资产价格不发生大跌，持有时间越长获利就越高。就像滚雪球一样，只要路面不出现大的坑洼，雪球会越滚越大。
在产品的定价上，其实绝大多数人都搞不清楚具体怎么弄的，毕竟是和期权衍生品相关，其中算法只有专业人士能理解，不过大家不用纠结，只需要弄明白产品的投资原理即可。
我们先来了解下雪球产品的“游戏”规则，敲出和敲入。
触发敲出，意味着即将赚钱，对投资人有利，触发敲入意味着遇到风险，对投资人不利。
所以产品是如何吸引投资人的呢？
主要因为敲出价格通常被设置得很低，常见的是100、101、和103。
103代表价格上涨超达到3%就触发敲出，100则代表只要价格上涨就触发敲出。
而敲入价格却设置得比较“深”，常见的敲入有三档：80,75,70。
什么意思呢？80的敲入，意味着挂钩标的价格要下跌超过20%才触发敲入事件，70则代表要跌破30%才触发。
而且雪球结构的投资结果也不复杂，一共就5种情况，三赚一平一亏。
在产品规定的期限内，触发敲出；未敲入也未敲出；敲入后敲出，这三种情况最终都可以赚到约定好的收益。
而当触发敲入后涨回初始价格但未触发敲出则拿回100%的本金；如果触发敲入后没有涨回初始价格，则亏损差价（期初价格-到期价格）。
大部分雪球产品挂钩的是中证500指数，当然也有个别的产品挂钩一些个股。
厂长找了一只雪球产品做个范例给大家看看：
这个产品约定的收益是年化20%，敲入、敲出价格分别为75和100，观察期24个月，其他雪球产品设计也基本和这个类似。
这么一看下来，绝大多数投资人都会觉得这个产品很nice，赚钱概率高，收益不错，还提供了很厚的安全垫，风险也比较低。
所以真的是券商“良心发现”做慈善，给投资人送福利？
高票息背后的原因
大家首先得明白券商不是白求恩，任何产品设计都有着它的逻辑，不太会有纯粹让投资人薅羊毛的产品。
这个产品设计的“猫腻”就在于观察日。
对于敲出来说，观察日是每个月一次；而对于敲入，观察日则是每天—次，从频率上就是不对称的。
所以看上去敲出比敲入要容易很多，但实际则不然，毕竟敲入每个交易日都可能触发，而敲出一年也就12次机会，更不用说很多雪球产品前三个月不观察，变相锁定，那这样敲出一年就只有9次了，而敲入依然有150次机会。
看起来概率低的事情，经历的考验多了，那也就不好说了。
雪球类期权的本质是投资者向券商卖出带障碍价格的看跌期权，券商买入看跌期权并向投资者支付期权费，而投资人获取的票息便是权利金的一部分。
雪球游戏中，券商充当着“交易对手”的角色，将持仓的风险和投资人一起分摊。券商的报价，即是其愿意承担的风险对冲成本，如果真的没有风险，那券商卖这个产品的意义何在？
券商持有股票多头头寸，在一些情况下需要对冲一部分头寸。
但国内做空目前的工具还不完善，通过发行雪球结构向投资人购买看跌期权对可能的下跌进行对冲，这是设计雪球结构的主要原因。
也有人会有疑问，为什么券商能给到20%的成本？
雪球是个场外期权，券商通过对指数或者个股的高抛低吸以及现货期货间的基差回归赚钱。
股票上下震荡时，自营交易员跟着高抛低吸赚差价，然后交易价差的一部分付给客户做票息，大部分情况下都可以轻松覆盖成本。
举个例子，一只挂钩中证500的雪球产品定的年化收益为20%，敲出价为103，假设1个月中证500涨了3%。然后在观察日触发了敲出，投资者收益是20%除以12，即1.67%。这时券商在中证500上涨时赚得更多。
即便中证500单边下跌，触碰到敲入价也不回头也没关系，券商只要保持自己的持仓成本比投资者低就可以了，反正雪球的投资者需要承担自身的亏损。
天上是不会掉馅饼的，高波动率对券商更有利，因为容易获得对冲收益。低波动率对投资人有利，但也不代表券商就一定会亏损。
现在适合配置雪球结构产品吗？
雪球产品配置很需要看宏观基本面，包括市场行情、估值等。
牛市买雪球可能会产生机会成本，毕竟大头会给涉及产品的券商赚了，去年不管是公募还是私募，绝大部分策略基金收益都远超雪球结构。
而熊市买雪球触发敲入的概率会增大，雪球适合低波动时的行情，比如窄幅横盘和温和上涨。
经历了节后的小股灾，中证500的估值不高，如果预期收益较低的朋友可以配置部分雪球结构，当然如果能承受一定波动，还是建议500指数增强产品，毕竟头部量化私募做到一年15%-20%的超额概率还是蛮大的。
总的来说雪球结构是一款不错的产品，但大家一定要了解清楚其中的风险。
不要听某些不称职的理财经理胡吹海侃，即便遇到敲出，也是年化收益而不是到手收益，投资只有费后到手的收益才是实实在在的。
关注微信